雜記 · 觀念,思考

股價是一條狗,但有時候這條狗相當粗暴

何謂投資?又何謂投機?

投資,投得好像是價值

投機,搏的好像是機會

大眾總覺得價值比較可靠,而機會相對渺茫

我們只能部分認同這種說法

如果把股票的價值當做企業未來成長的價值

無疑地,企業經營的好壞影響著股價

但股價的波動,同樣對企業的經營有著深刻的影響

這在傳統價值分析中被嚴重忽略了

股票交易在價值投資者的眼裡,被暗喻成一種單向被動的跟隨模型

『股價是一隻狗,在價值主人的繩索下前後奔跑』

錯!這是個生動的比喻,可惜的是一個需要修正的比喻

它給人一種錯覺

價值處於統治地位,而市場價格僅僅是一條跟隨亂跑的狗

實際上,當你更多地經歷市場風暴後就會明白

這條狗相當地狂野粗暴,一旦被激怒,猛撲出去的力量足以掀翻所謂的主人(價值)

5

很多價值投資者之所以被掀翻在地

是因為他們中想像自己手握韁繩的樣子

以為市場是一隻馴服的狗,一切已經盡在把握

他們忘記了尊重, 當然也忘記了那條……

 所謂牽引市場的價值之繩也可能成為自己的套索

以上節錄《投機者的撲克》第30,31頁部分內容

********************************************************

笨狗曰

下圖是最近超級熱門的某支個股,從去年9月到12月,以及今年初到目前的奔跑狀況

11

12

廣告

發表迴響

在下方填入你的資料或按右方圖示以社群網站登入:

WordPress.com Logo

您的留言將使用 WordPress.com 帳號。 登出 /  變更 )

Google+ photo

您的留言將使用 Google+ 帳號。 登出 /  變更 )

Twitter picture

您的留言將使用 Twitter 帳號。 登出 /  變更 )

Facebook照片

您的留言將使用 Facebook 帳號。 登出 /  變更 )

w

連結到 %s